2026年2月28日，美伊戰火重燃，霍爾木茲海峽航運受阻，全球化肥供應鏈條遭受嚴重沖擊。作為農業生產的關鍵物資，磷酸一銨市場也被卷入這場地緣風暴，國內市場供需格局、成本結構與價格走勢均出現顯著變化。
從成本端來看，硫磺價格暴漲成為推動磷酸一銨成本攀升的核心因素。我國磷酸一銨生產高度依賴進口硫磺，而中東地區正是全球硫磺的主要產地。此次沖突直接導致霍爾木茲海峽航運受阻，硫磺裝船量縮減、船期延長，國內港口到貨節奏被打亂。主要貿易區長江沿海一帶進口散裝顆粒零星商談價圍繞在4650元/噸附近，較沖突爆發前大幅上漲。硫磺作為生產磷酸一銨的核心原料，其價格飆升直接推動了硫酸成本的上漲，進而導致磷酸一銨生產企業虧損面擴大。
從供應端來看，雖然國內磷酸一銨產能整體充足，但局部地區和短期供應仍面臨挑戰。國內部分企業硫磺庫存告急，被迫減少生產或調整生產計劃。不過，磷礦自給率高的企業展現出較強的抗風險能力，能夠有效對沖硫磺漲價的影響。同時，國家保供穩價政策也對供應端形成支撐。政策明確要求“鼓勵國產硫磺優先直接供應國內磷肥生產企業”，并支持企業加快建設磷石膏制酸項目，減少對進口硫磺的依賴。
從需求端來看，當前正值國內春耕備肥旺季，農業領域對磷酸一銨的需求較為剛性。但受價格上漲影響，部分經銷商和農民出現觀望情緒，采購節奏有所放緩，剛需采購跟進為主。
綜上所述，美伊沖突通過對關鍵原料硫磺供應鏈的沖擊，已顯著推高國內磷酸一銨的生產成本，并在春耕需求的配合下，推動市場價格堅挺上探。湖北地區55粉主流出廠價格在3950-3980元/噸附近，多數一銨生產企業暫無報價暫停接單，貿易商惜售心態明顯，市場現貨相對趨緊。短期內，若中東局勢持續緊張，成本推動價格上漲仍將持續；但國內保供穩價政策也將持續發力，限制價格的大幅暴漲。后續建議密切關注中東局勢及原料硫磺價格變動。（來源：金聯創）
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