自2月28日以來(lái)，中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，中東地區(qū)作為全球最主要的硫磺供應(yīng)地，其動(dòng)蕩局勢(shì)已成為擾動(dòng)硫磺與化肥市場(chǎng)的核心因素，在此背景下，硫磺價(jià)格結(jié)束下行態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)顯著反彈，磷酸二銨成本面支撐力度進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)，隨著春耕用肥季節(jié)臨近，市場(chǎng)整體情緒保持堅(jiān)挺。
中東沖突暫時(shí)對(duì)國(guó)際磷肥市場(chǎng)影響有限。近期，沙特阿拉伯的Maaden加快向東方市場(chǎng)布局，以更高的價(jià)格向巴基斯坦和東南亞出售約9萬(wàn)噸DAP。其中以730-735美元/噸fob價(jià)格向東南亞出售了4.5-5萬(wàn)噸DAP；以710-712美元/噸fob價(jià)格向兩家巴基斯坦進(jìn)口商出售了4-4.5萬(wàn)噸DAP，均于3月份裝運(yùn)。東方市場(chǎng)的DAP需求正逐步釋放，供應(yīng)商們?cè)诘却《冗M(jìn)口商回歸。中國(guó)DAP的價(jià)格區(qū)間已從春節(jié)前的680-725美元/噸fob上升至695-725美元/噸fob，低端價(jià)格上漲15美元/噸。這一調(diào)整主要基于巴基斯坦最新成交價(jià)推出的名義價(jià)格。中國(guó)出口商仍未恢復(fù)DAP出口報(bào)價(jià)。在東南亞市場(chǎng)，受到全球價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)以及本地需求增長(zhǎng)雙重影響，DAP價(jià)格已上漲至730-750美元/噸cfr。不過(guò)，當(dāng)?shù)夭糠诌M(jìn)口商仍認(rèn)為700-730美元/噸cfr的價(jià)格區(qū)間更合理。預(yù)計(jì)從3月底開(kāi)始，馬來(lái)西亞和印度尼西亞將釋放更多采購(gòu)需求。
春節(jié)假期結(jié)束后受下游需求疲弱影響，拖累原料端硫磺價(jià)格一度小幅回落后，受地緣沖突升級(jí)影響，硫磺價(jià)格隨后明顯反彈，進(jìn)一步加劇了成本端的壓力，但因保供穩(wěn)價(jià)政策及指導(dǎo)價(jià)限制，企業(yè)價(jià)格波動(dòng)有限，整體重心仍以保障發(fā)運(yùn)、執(zhí)行待發(fā)訂單為主，積極保障春耕用肥供應(yīng)。需求側(cè)復(fù)蘇緩慢，下游多保持按需采購(gòu)節(jié)奏，不過(guò)市場(chǎng)整體情緒保持堅(jiān)挺，在春耕用肥的剛需支撐下，市場(chǎng)后續(xù)補(bǔ)貨預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)各方正在等待需求進(jìn)一步釋放。
受地緣政治沖突持續(xù)發(fā)酵影響，持貨商惜售推漲意愿強(qiáng)烈，商戶中有順勢(shì)跟進(jìn)意愿和行為，促成硫磺行情持續(xù)快速走強(qiáng)。截至3月3日，鎮(zhèn)江港主流顆粒參考價(jià)已漲至4400元/噸，再度刷新近十年高點(diǎn)，較春節(jié)后復(fù)工首日上漲近7%。自沖突爆發(fā)以來(lái)，僅數(shù)日內(nèi)價(jià)格上漲350元/噸，漲幅高達(dá)8.6%。受此帶動(dòng)，磷酸二銨成本上漲175元/噸，但由于政策限制，磷酸二銨價(jià)格難有明顯調(diào)整，整體理論利潤(rùn)依舊處于虧損狀態(tài)，且虧損幅度隨成本上升進(jìn)一步加劇。鑒于地緣政治沖突持續(xù)，供應(yīng)端不確定性依然較高，持貨商待市情緒樂(lè)觀，暫不急于出貨，短期內(nèi)若港上繼續(xù)有商戶實(shí)盤跟進(jìn)，硫磺行情或?qū)⒗^續(xù)上漲。
綜合來(lái)看，盡管國(guó)際局勢(shì)存在不確定性，但原料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，成本面支撐持續(xù)強(qiáng)勁，企業(yè)重心發(fā)運(yùn)待發(fā)訂單為主，普遍維持正常開(kāi)工，積極保障春耕用肥供應(yīng)。隨著春耕用肥節(jié)點(diǎn)臨近，基層需求將逐步釋放，后續(xù)仍存一定剛需缺口，市場(chǎng)補(bǔ)貨預(yù)期較強(qiáng)，但在政策持續(xù)引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)將延續(xù)堅(jiān)穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。（來(lái)源：隆眾資訊）
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