2025年10月中上旬國內(nèi)尿素市場價格延續(xù)9月跌勢，中旬價格跌至2020年8月以來低位，下旬受尿素裝置檢修增加及農(nóng)業(yè)追肥、儲備采購支撐，價格止跌反彈。11-12月西北部分新增產(chǎn)能計劃投放市場，疊加農(nóng)業(yè)淡季、出口淡季，市場供需矛盾仍存，尿素價格或偏弱震蕩為主。
10月中國尿素市場價格先抑后揚，截至10月24日，中國中小顆粒尿素均價為1611.87元/噸，環(huán)比下跌5.16%，其中10月22日價格跌至1604.15元/噸，是近五年以來新低。隨著企業(yè)開工負(fù)荷下降以及農(nóng)業(yè)追肥、儲備采購等需求跟進，尿素價格跌后反彈。當(dāng)前市場關(guān)注價格跌至低位后的階段性支撐力度，能否出現(xiàn)趨勢性轉(zhuǎn)強？通過梳理價格低位運行的主要原因，結(jié)合年底支撐因素變化，方能判斷價格是否見底。
需求方面：國內(nèi)需求延后 出口窗口期尾聲
10月中上旬復(fù)合肥市場受用肥節(jié)奏延后及企業(yè)庫存偏高影響，企業(yè)產(chǎn)能開工負(fù)荷持續(xù)下降，截至10月16日復(fù)合肥周度產(chǎn)能運行率26.82%，連續(xù)5周走低，同比減少7.92個百分點。復(fù)合肥企業(yè)對原料尿素備貨積極性偏低，消耗速度放緩。與此同時北方農(nóng)業(yè)需求受連續(xù)降雨影響，備肥和用肥節(jié)奏推遲，國內(nèi)需求整體跟進放緩。
出口方面，出口窗口期截至10月15日，7-9月集港貨物相對集中，9月底港口庫存達到85.5萬噸，為今年新高。隨著出口窗口期臨近關(guān)閉，主要以港口庫存發(fā)運為主，集港流向訂單有限，對國內(nèi)價格支撐不足。
綜合來看，10月中上旬國內(nèi)需求推遲和出口集港貨源減少雙重影響，尿素市場貨源流通不暢，成為價格探底的主要原因。月末隨著推遲農(nóng)需陸續(xù)跟進，疊加淡季儲備方適量建倉，需求好轉(zhuǎn)，短期價格觸底反彈。
供應(yīng)方面：三季度新產(chǎn)能兌現(xiàn) 日產(chǎn)仍處相對高位
今年國內(nèi)尿素市場仍存產(chǎn)能投放階段，三季度四套合計300萬噸/年產(chǎn)能新增裝置陸續(xù)投產(chǎn)。國慶假期期間日產(chǎn)量持續(xù)維持在20萬噸以上，均高于去年同期，廠家?guī)齑鎵毫Τ掷m(xù)增加，價格承壓持續(xù)走弱。中旬河南、甘肅、云南、山西、安徽等地10套裝置檢修，日產(chǎn)量降至18.54萬噸，低于去年同期，廠家?guī)齑鎵毫τ兴徑猓瑸樵履﹥r格反彈提供了支撐。
供需矛盾暫難緩解 原料成本變化或成市場“焦點”
供應(yīng)：11-12月氣頭裝置存檢修計劃，關(guān)注天然氣價格變化情況；新疆一套新增產(chǎn)能計劃11月投放市場。結(jié)合前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)時間，若天然氣價格無明顯波動，預(yù)計日產(chǎn)或回升20萬噸上方，高日產(chǎn)或利空尿素價格。
需求：復(fù)合肥方面，11月冬儲備肥預(yù)收跟進，開工預(yù)計較10月有所提升。農(nóng)業(yè)方面，直接農(nóng)需跟進有限，淡季儲備有序跟進，部分地區(qū)來到儲備第二個月，需達到承儲量的30%。出口方面，出口窗口期關(guān)閉，出口對國內(nèi)市場影響有限。復(fù)合肥和儲備居多，直接農(nóng)需和出口階段性離場。
綜合來看，影響10月價格探底的兩大因素高日產(chǎn)和農(nóng)需有限或在11月“返場”，復(fù)合肥開工回升和淡儲備肥跟進階段性緩解廠家出貨壓力，預(yù)計價格或探底后底部震蕩，市場關(guān)注點或在于天然氣價格是否會出現(xiàn)上漲，成為11月打破價格下行的主要變數(shù)。（來源：卓創(chuàng)資訊）
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