臨近處暑，國內(nèi)磷肥市場弱穩(wěn)格局未改，但秋季需求啟動的信號逐漸顯現(xiàn)。磷酸一銨價格穩(wěn)中有漲，磷酸二銨內(nèi)銷持續(xù)承壓，原料成本的分化波動與出口政策的不確定性成為攪動市場的核心因素。當前市場交投氛圍較上周略有回暖，企業(yè)補庫意愿有所提升，但業(yè)者對后市仍多持觀望態(tài)度，操作以謹慎為主。
一銨：成本支撐下價格持穩(wěn)
市場層面，磷酸一銨價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲態(tài)勢。湖北主產(chǎn)區(qū)55%粉狀一銨主流出廠價維持在3440~3470元/噸，較上周小幅上漲20元/噸；山東地區(qū)55%粉狀一銨送到價為3520~3580元/噸，高端成交區(qū)間隨成本推動小幅上移。
從供需兩端來看，供應(yīng)端偏緊態(tài)勢明顯。湖北部分檢修裝置因設(shè)備調(diào)試等原因復(fù)產(chǎn)時間推遲，導(dǎo)致區(qū)域現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，企業(yè)待發(fā)訂單已排至8月末，庫存水平降至3~5天低位，這為價格提供了較強支撐。需求端雖有回暖，但節(jié)奏偏緩。復(fù)合肥企業(yè)開工率提升至60%，原料庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短至20~25天，華北地區(qū)大型企業(yè)已啟動秋季原料補庫，帶動新單成交量環(huán)比增加18%。不過，中小復(fù)合肥企業(yè)對高價原料接受度有限，多以小單補庫為主，整體成交重心僅小幅上移。
成本端持續(xù)發(fā)力，成為價格上漲的重要推手。磷礦石價格月內(nèi)累計上漲4.1%，硫磺價格周漲幅達3%，原料成本的攀升使得一銨企業(yè)挺價意愿強烈，但下游承受能力有限，市場呈現(xiàn)“成本推漲與需求牽制”的博弈格局。
二銨：內(nèi)需邊際改善港口庫存高壓
磷酸二銨國內(nèi)市場弱勢趨緩，價格降幅收窄。湖北地區(qū)64%顆粒主流出廠價為3720~3770元/噸，周降幅收窄至0.5%；華東港口64%顆粒自提價3950元/噸，區(qū)域價差主要源于物流成本差異；云南地區(qū)64%顆粒價3180~3280元/噸，較湖北價格低約500元/噸，體現(xiàn)了區(qū)域資源稟賦帶來的價格分化。
需求端邊際改善跡象顯現(xiàn)。華北平原秋季備肥啟動率升至35%，較上周提升7個百分點，山東、河南等地貿(mào)易商周采購量環(huán)比增加25%，渠道庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)降至40天，顯示終端需求正在逐步釋放。供應(yīng)端方面，企業(yè)內(nèi)銷日均出貨量回升至12000噸，出口簽單占比維持在63%，但出口履約節(jié)奏受政策影響明顯，當前法檢時效均值延長至30天，部分訂單出現(xiàn)延遲交付情況，加劇了市場的不確定性。
國際市場表現(xiàn)強勁，64%顆粒二銨FOB成交價突破800~815美元/噸，較國內(nèi)出廠價溢價超40%，但高溢價未能有效緩解國內(nèi)庫存壓力。截至目前，港口庫存積壓量達190萬噸，同比增加35%，高庫存與出口政策的博弈使得二銨市場反彈動力不足。
綜合來看，當前磷肥市場正處于秋季需求啟動的關(guān)鍵節(jié)點，西北地區(qū)大規(guī)模采購預(yù)計于8月22—26日集中釋放，市場焦點逐步向需求端轉(zhuǎn)移。短期來看，市場分化格局延續(xù)：磷酸一銨在成本支撐下底部穩(wěn)固，但3500元/噸關(guān)口面臨下游采購阻力；磷酸二銨內(nèi)銷雖有邊際改善，但港口190萬噸高庫存與出口政策的不確定性仍壓制價格上行空間。
建議行業(yè)重點關(guān)注三方面動態(tài)：一是華北地區(qū)天氣對物流的擾動，需警惕運輸受阻影響區(qū)域供應(yīng)；二是港口庫存消化節(jié)奏，當前庫存壓力較大，周消化速率能否提升至關(guān)鍵水平至關(guān)重要；三是出口政策的動態(tài)調(diào)整，法檢時效變化將直接影響出口訂單履約。在秋糧用肥保障的關(guān)鍵期，產(chǎn)業(yè)鏈需加強供需銜接，避免區(qū)域性供應(yīng)錯配。若未來一周市場交投量能穩(wěn)定在28萬噸/日以上，磷肥價格有望逐步企穩(wěn)；反之，或延續(xù)弱穩(wěn)震蕩態(tài)勢。(來源：中國農(nóng)資傳媒)
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